本文摘要：截至2016年1月22日，国内铝产业链存量债券（还包括投资基金品种）余额1951亿，占到全部非金融企业信用债比例1.4%。

截至2016年1月22日，国内铝产业链存量债券（还包括投资基金品种）余额1951亿，占到全部非金融企业信用债比例1.4%。而目前存量债券中，发债企业零散的产于在各个子行业中，比较来讲冶金电解铝环节发行人额多。　　铝产业链概述我国铝产业链可以细分为上游采矿业、中游冶金和中游加工三个细分行业。

目前国内各细分行业所处的盈利阶段不一样。其中，铝冶炼行业亏损相当严重，上游采选也正处于亏损状态，加工行业盈利较好。

　　子行业盈利驱动点1、氧化铝产业氧化铝与铝土矿价差铝土矿是氧化铝生产中的主要原料，一般来说在生产成本中占比多达5成，其次是保险费及其他，占到比3成，然后是辅料（石灰、煤炭等）占到比将近2成。因此氧化铝业务的盈利主要各不相同氧化铝产品价格与铝土矿价格之差。

　　2、电解铝产业铝价一般来说1吨原铝须要1.95吨氧化铝，0.5吨阳极碳块，同时必须消耗直流电能13000度至15000度。因此，电解铝生产成本中，电力成本占到比约为45%，氧化铝成本占到比约45%，阳极碳素产品约占到10%。而实践中来看，电解铝业务的盈利，主要各不相同铝价走势。

2012年以来，铝价持续走低，电价和碳素价格波动幅度较小，每吨原铝盈利主要各不相同铝价波动。

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