本文摘要：2016年在因应供给侧改革的情况下，国内铝锭库存打开一轮去库存过程，且对铝市供应产生了更为显著的效果，2017年较低库存状态能否持续？

2016年在因应供给侧改革的情况下，国内铝锭库存打开一轮去库存过程，且对铝市供应产生了更为显著的效果，2017年较低库存状态能否持续？上海有色网铝资深分析师刘小磊在上海有色网举行的2016中国有色金属行业年会暨2017（SMM）有色金属价格预测发布会上回应：因电解铝复产生产能力及追加生产能力的投入，警觉2017年国内铝锭库存不会很快回落。　　上海有色网铝资深分析师刘小磊现场讲话　　电解铝去生产能力效果显著 库存大幅度上升：　　2015年铝价下跌，沪铝指数跌到至上市以来的历史低点，国内电解铝市场展开了去一场生产能力行动，国内近30家电解铝厂减产的总产量超过417万吨，且电解铝去生产能力的影响很显著，2016年电解铝市场展开了非常明显的去库存过程。

　　多达，2016年国内五地电解铝库存在3月中旬经常出现年内高点92.8万吨，但随后库存较慢上升，8月初超过纪录以来的历史低点24.1万吨，随后一段时间经常出现小幅回落。　　但9月之后国内铝锭库未沿袭快速增长，反而又经常出现了小幅回升。主要受到西北铝锭运输的影响，国内管理失灵的921新的运输政策实施之后，公路运输运费下跌，新疆铝锭大部分被断裂到铁路站台，造成库存增长速度被打乱。据SMM理解，目前新疆铝锭累积的总量早已多达20万吨，新疆库存积压必须较长时间解决问题，积压库存需待2个月以上时间消化。

　　铝锭供应紧绷 铝现货升贴水展现出结实：　　由于现货供应正处于短缺状态，今年铝现货升水被下沉。据SMM数据表明，2016年前10月跟月国内现货升贴水的平均值是81元/吨，且最高值一度超过620元/吨，而2015年现货升贴水的平均值是-96元/吨。

　　2017年铝锭库存将新的减少：　　因电解铝复产生产能力及追加生产能力的投入，SMM预计2017年国内铝锭库存将新的减少，现货铝高升水格局恐难持续。　　SMM预期到2016年底国内的电解铝年产能将超过4150万吨，2017年将超过4450万吨，未来两年之内国内每年有相似300万吨的追加生产能力的投入。不断扩大电解铝整体消费，以及低成本生产能力的高溢价能力，沦为增进电解铝生产能力提高主要驱动力。

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